تراجع سيولة إيثريوم رغم تفوقها السعري في الربع الثالث

٥ أكتوبر ٢٠٢٦

مكاسب قياسية تحجب تراجع سيولة إيثريوم عن الأسواق

شهدت الأسواق الرقمية مفارقة لافتة خلال الربع الثالث، حيث حققت عملة إيثريوم ETH قفزة سعرية كبيرة تجاوزت بها أداء عملة بيتكوين BTC، إلا أن هذا الارتفاع رافقه انخفاض واضح في مستويات سيولة إيثريوم داخل منصات التداول. هذا التناقض يثير تساؤلات عديدة لدى المتداولين حول مدى سهولة تنفيذ الصفقات دون التأثير السلبي على حركة الأسعار.

عمق السوق يوضح الفارق بين ارتفاع السعر وسهولة التداول

وفقًا لأحدث تقرير صادر عن منصة CoinGecko المتخصصة في بيانات الكريبتو، ارتفع سعر عملة إيثريوم بنسبة 70% خلال الربع الثالث، متفوقًا بوضوح على مكاسب عملة بيتكوين التي بلغت 42%. وعلى الرغم من هذه الأرباح القوية، شهدت أوراق الطلبات ضعفًا في قدرتها على استيعاب الصفقات الضخمة.

ويُظهر تحليل عمق السوق – وهو المعيار الأساسي لقياس السيولة عبر إجمالي قيمة طلبات الشراء والبيع القريبة من السعر الحالي – التغيرات التالية:

تراوح متوسط عمق السوق اليومي لعملة إيثريوم بين 35% و45% فقط مقارنة بعملة بيتكوين خلال الفترة الممتدة من يوليو إلى سبتمبر.

سجلت النسبة في الفترة نفسها من العام الماضي أكثر من 60%، مما يعكس تراجعًا حادًا في حجم الطلبات القريبة من السعر السائد.

بلغ حجم الطلبات الحالية لعملة إيثريوم ضمن نطاق 0.15% من سعرها نحو 13 إلى 14 مليون دولار فقط.

هل أثر التراجع على التداولات اليومية؟

أوضحت بيانات شركة CoinGecko التحليلية أن هذا الانخفاض في السيولة لم يمنع عملة إيثريوم من البقاء قادرة على تلبية الصفقات اليومية الاعتيادية، حيث تحتفظ أغلب البورصات بعمق يتجاوز مليون دولار على كل جانب من دفتر الطلبات. ومع ذلك، فإن النقص الحاصل يضعف الفرضية الشائعة التي تقول إن ارتفاع الأسعار يستقطب دائمًا سيولة أكبر لدفتر الطلبات.

كيف أثرت التغيرات على عملتي سولانا وريبيل؟

لم تكن عملة إيثريوم الوحيدة التي واجهت انكماشًا في عمق السوق، بل امتدت الظاهرة إلى عملات رئيسية أخرى وفق التقرير نفسه:

عملة سولانا SOL: شهدت شبكة سولانا Solana انكماشًا ملحوظًا في مستويات السيولة الكلية منذ عام 2025؛ حيث انخفض عمق السوق ضمن نطاق 2% من نحو 28 مليون دولار لكل جانب إلى نحو 20 مليون دولار هذا العام.

عملة ريبيل XRP: حافظت عملة ريبيل XRP على استقرار إجمالي عمق سوقها عند حدود 30 مليون دولار، مع ميل واضح لصالح أوامر الشراء التي بلغت 18 مليون دولار مقابل 14 مليون دولار لأوامر البيع.

وتجدر الإشارة إلى أنه رغم أن القيمة السوقية لعملة ريبيل تتفوق بنحو 40% على القيمة السوقية لعملة سولانا، إلا أن الأخيرة لا تزال تسجل حجم تداول يومي أكبر بنسبة 25%، مما يفسر التفاوت في عمق أوامر التداول المبتعدة عن السعر الحالي.