تباطؤ سعر البيتكوين رغم اقتراب مؤشر الثيران من الكمال

٣٠ سبتمبر ٢٠٢٦

تراجع الطلب يهدد استمرارية صعود سعر البيتكوين

بدأ سعر البيتكوين في إظهار علامات التباطؤ والهدوء بعد موجة صعود قوية، وذلك على الرغم من اقتراب مؤشر السوق الصاعد من تسجيل درجة مثالية. فوفقاً للبيانات الأخيرة، تراجعت العملة المشفرة الرائدة من أعلى مستوياتها في ثمانية أشهر والتي لامست 87,400 دولار، لتستقر بالقرب من مستوى 83,300 دولار خلال التداولات الآسيوية صباح الأربعاء.

وتشير تقارير صادرة عن شركة CryptoQuant المتخصصة في تحليل بيانات السلاسل الزمنية (On-chain)، إلى أن مؤشر الثيران (Bull Score) قد وصل إلى 90 من أصل 100 نقطة. ويعتمد هذا المؤشر على دمج عدة معايير سوقية وفنية في قراءة واحدة، حيث قفز المؤشر بشكل حاد بعدما تجاوز سعر البيتكوين المتوسط المتحرك لمدة 365 يوماً خلال الأسبوع الماضي، وهو ما اعتبره المحللون تأكيداً على دخول السوق في دورة صعودية.

انكماش حاد في الطلب الفوري والمستقبلي

على الرغم من التفاؤل الذي يعكسه مؤشر الثيران، إلا أن الزخم الشرائي الذي دفع العملة للأعلى بدأ يتلاشى تدريجياً. وتوضح شركة CryptoQuant أن الطلب الفوري قد انكمش بنحو 170,000 وحدة من عملة البيتكوين خلال الثلاثين يوماً الماضية، مما يعني أن السوق يستوعب كميات أقل من المعروض المتاح حالياً.

انهيار نمو الطلب في العقود الآجلة

لا يقتصر التراجع على السوق الفوري فحسب، بل امتد ليشمل سوق المشتقات المالية، حيث شهدت العقود الآجلة تطورات سلبية تمثلت في الآتي:

انخفاض نمو الطلب المضاربي على العقود الآجلة من 164,000 بيتكوين في منتصف سبتمبر إلى 16,000 بيتكوين فقط بنهاية الشهر.

تسجيل هبوط حاد في الطلب بنسبة وصلت إلى 90% خلال 15 يوماً فقط.

وصول متوسط الأرباح غير المحققة للمشترين الجدد إلى 33%، وهي الفجوة الأوسع منذ نهاية عام 2024.

جني الأرباح وتحركات العملات البديلة

أدى الارتفاع الأخير في سعر البيتكوين إلى دفع المستثمرين لتأمين مكاسبهم، حيث تم تسجيل أكبر يوم لجني الأرباح هذا العام في 22 سبتمبر، بتصفية مراكز تعادل 25,700 بيتكوين. وفي هذا السياق، صرح خوليو مورينو، رئيس الأبحاث في شركة CryptoQuant، بأن استمرار الارتفاع يصبح أمراً صعباً دون تدفق طلب جديد وقوي، خاصة مع ركود نمو العقود الآجلة.

ولم تقتصر حركة البيع على البيتكوين فقط، بل امتدت لتشمل العملات البديلة. فقد رصدت البيانات إيداع حوالي 76,000 وحدة من العملات البديلة في منصات التداول خلال أسبوع واحد، وهو أعلى مستوى منذ أكتوبر 2025. ومن المعروف أن نقل العملات إلى المنصات غالباً ما يكون تمهيداً لعمليات بيع سريعة عند أي ارتداد سعري.

تأثير الاقتصاد الكلي على العملات الرقمية

تزامن هذا الاستقرار النسبي في سعر البيتكوين مع انتعاش بسيط في الأسواق الآسيوية، حيث ارتفع مؤشر MSCI Asia Pacific بنسبة 0.9%. ويترقب المتداولون حالياً صدور بيانات التضخم الأمريكية الهامة، والتي ستحدد مسار أسعار الفائدة في الفترة المقبلة.

وعادة ما تؤدي أرقام التضخم المرتفعة إلى زيادة احتمالات رفع الفائدة، مما يقوي الدولار ويضغط سلباً على الأصول ذات المخاطر مثل العملات الرقمية. وفي المقابل، فإن أي قراءة منخفضة للتضخم قد تدعم التوجه نحو خفض الفائدة، وهو ما يمنح دفعة إيجابية لتعزيز سعر البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى مثل عملة Ethereum و عملة Solana.