توقعات رفع أسعار الفائدة الأمريكية وتأثيرها على البيتكوين

١٦ سبتمبر ٢٠٢٦

ترقب واسع لقرار الفيدرالي بشأن الفائدة

يتجه مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي نحو اتخاذ خطوة غير مسبوقة منذ عام 2023 عبر إجراء زيادات جديدة في أسعار الفائدة. وتشير البيانات الصادرة عن أداة منصة CME FedWatch إلى أن نسبة احتمال رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بلغت 94.5%، وهو ما سيرفع الفائدة الاتحادية إلى نطاق يترواح بين 3.75% و4.00% مقارنة بالمستويات الحالية البالغة 3.50% إلى 3.75%.

توقعات كبرى البنوك العالمية وتحركات الأسواق

أظهر استطلاع أجرته صحيفة The Wall Street Journal أن غالبية المؤسسات المصرفية الكبرى تتوقع قرار الرفع المرتقب، حيث يرى كل من بنك JPMorgan وبنك Citigroup وبنك Morgan Stanley ومؤسسة UBS وبنك Barclays أن إجمالي التشديد النقدي سيصل إلى 50 نقطة أساس بحلول نهاية العام. وفي الوقت نفسه، تتبنى مؤسسات أخرى توجهاً أكثر تشديداً، إذ يتوقع بنك Bank of America وبنك Deutsche Bank وبنك RBC تشديداً بمقدار 75 نقطة أساس. وفي المقابل، يرى بنك Goldman Sachs الاكتفاء برفع ربع نقطة فقط هذا الأسبوع، بينما ينفرد بنك Jefferies ومؤسسة Oxford Economics بتوقع خفض الفائدة لاحقاً.

ضغوط سياسية وانقسام داخل مجلس الفيدرالي

يضع هذا التحرك رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش (Kevin Warsh) في مواجهة سياسية محتدمة؛ إذ عيّنه الرئيس دونالد ترامب متأكداً من توجهه نحو خفض أسعار الفائدة وليس رفعها. وسعى الرئيس ترامب برفقة نائبه جي دي فانس (JD Vance) ووزير الخزانة سكوت بيسينت (Scott Bessent) لممارسة ضغوط علنية لحث البنك على التراجع عن التشديد النقدي لتخفيف تكاليف الاقتراض قبل انتخابات منتصف الولاية.

وتأتي هذه التحركات من جانب الفيدرالي في ظل عدم استجابة مؤشرات التضخم بالشكل المطلوب؛ حيث سجل مؤشر أسعار المستهلك الإجمالي ارتفاعاً سنوياً بنسبة 3.4% في أغسطس، بينما استقر التضخم الأساسي عند 2.5%، وكلاهما أعلى من الحد المستهدف للبنك والبالغ 2%. كما ساهم ارتفاع أسعار النفط الناجم عن التوترات مع إيران في زيادة الضغوط السعرية، إلى جانب تقرير الوظائف القوي لشهر أغسطس الذي رجّح كفة التوجه نحو رفع الفائدة.

تفاعلات أسواق السندات وتأثير السيولة

تفاعلت أسواق السندات سريعاً دون الانتظار ل صدور القرار الرسمي، وتجلّى ذلك في الأرقام التالية:

ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى مستوى 5.04%، وهو الأعلى منذ يوليو 2007.

سجل عائد السندات لأجل سنتين أعلى مستوياته منذ يوليو 2024.

يؤدي ارتفاع العوائد على الأصول الآمنة مثل السندات إلى تعزيز قوة الدولار الأمريكي، مما يسحب السيولة من الأصول عالية المخاطر ويضع صعوبات أمام الأسواق الرقمية.

تأثير القرار على حركة عملة البيتكوين والعملات البديلة

تواجه سوق الكريبتو القرار الحالي في ظل تراجعات متتالية؛ إذ تداولت عملة البيتكوين قرب مستويات 75,700 دولار عقب انخفاض بنسبة 3.2% نتيجة عدم اكتمال النصاب القانوني لتمرير قانون هيكلة السوق (Clarity Act) في مجلس الشيوخ الأمريكي، مبتعدة عن ذروتها المسجلة في سبتمبر عند 82,000 دولار.

ويشير التحليل الفني إلى أن مستوى 73,200 دولار يشكل خط دعم رئيسياً لعملة البيتكوين؛ حيث إن الإغلاق اليومي دونه قد يفتح الباب للتراجع نحو 71,000 دولار ثم 66,900 دولار، مما يضعف الزخم الإيجابي المتحقق سابقاً. ورغم ذلك، يعتقد بعض المحللين أن استيعاب السوق لقرار الرفع قد يقلل من تأثيره الهبوطي المباشر، في حين تبقى العملات البديلة عرضة لتقلبات سعرية أكثر حدة بسبب سيولتها المنخفضة واعتمادها الكثيف على الرافعة المالية.